営業レバレッジと事業リスク

営業レバレッジは、固定されている会社のコストのほんの一部です。 変動費の割合が少なく、固定費の割合が高い企業は、営業レバレッジが高いため、売上が減少している間は多くの費用を削減できません。 これにより、損失のリスクが高まり、営業利益を予測できなくなります。 ただし、営業レバレッジは必ずしも悪いわけではありません。 売上が減少すると損失が拡大しますが、売上が伸びている期間では利益を増やすことができます。

営業レバレッジ

売上高が増加しても固定費が変わらないため、営業レバレッジが高い事業では利益が得られます。 「固定費のレバレッジ」とは、同じ固定費から生産量を増やすことを意味するため、レバレッジの大きい企業ほど利益が大きくなりますが、売上高が減少しても同じ固定費を支払う必要があります。したがって、営業利益率が高い企業では、売上が減少したときに大きな損失が発生します。

事業リスク

会社の営業利益の変動は、そのビジネスリスクの尺度です。 顧客の需要の変化、価格決定、競合他社の位置付け、政府の規制、労働者の生産性、供給コストなど、さまざまな要因がこれらの変動の原因となっています。 これらの要因の中には会社の外部にあるものもあれば、経営判断の結果によるものもあります。 営業レバレッジは、経営陣が管理する力を持っていることがビジネスリスクの最大の要因の1つです。

産業の例

航空業界は高い営業力を発揮しています。 固定費には、航空機のリース料とそのルートのスタッフの賃金が含まれています。 これらの高い固定費により、利益(または損失)は販売量に非常に敏感になります。 営業レバレッジは別として、業界内の競争は非常に激しいです。 これらの要因により、空の旅は長期的な損失を被り、航空会社を倒産させることがある厳しいビジネスになっています。

財務レバレッジ

事業リスクは、会社の全リスクの一要素にすぎません。 財務リスクもまた重要な要素です。 債務による資金調達の使用は、財務レバレッジと呼ばれます。 営業レバレッジと同様に、財務レバレッジはプラスとマイナスのリターンを拡大します。 通常、経営陣は営業レバレッジと財務レバレッジを決定し、管理します。 経営陣は、いずれの種類のレバレッジに関連するリスクと見返りも慎重に検討する必要があります。